Mercado ibérico: porque voltaram a subir os preços da eletricidade?

Como pode a eletricidade atingir estes valores quando Portugal e Espanha produzem cada vez mais energia renovável? A resposta está na capacidade de disponibilizar essa energia no momento em que é necessária. Por Andreia Carreiro, diretora de Inovação da Cleanwatts Digital

Depois de vários meses marcados por preços moderados e, em algumas horas, próximos de zero ou mesmo negativos, a eletricidade voltou a encarecer significativamente no mercado ibérico. Em Portugal, o preço médio do mercado diário foi de aproximadamente 66 €/MWh em 2025. Em maio de 2026, os preços médios situaram-se em cerca de 54 €/MWh, aumentando, em junho, para cerca de 70 €/MWh. Para entrega em 14 de agosto, o preço atingiu cerca de 140 €/MWh em Espanha e 146 €/MWh em Portugal, mais do dobro da média registada em 2025. Esta evolução mostra não apenas uma subida recente, mas também a forte volatilidade a que consumidores e empresas continuam expostos.

Como pode a eletricidade atingir estes valores quando Portugal e Espanha produzem cada vez mais energia renovável? A resposta está na capacidade de disponibilizar essa energia no momento em que é necessária.

Nas horas de maior produção solar, a eletricidade pode ser abundante e barata. Ao final da tarde, porém, a produção fotovoltaica diminui, enquanto o consumo permanece elevado. Sem armazenamento suficiente, o sistema necessita de recorrer a outras tecnologias, nomeadamente às centrais a gás, com custos de produção superiores.

No mercado marginalista europeu, o preço da eletricidade em cada período é determinado pela última tecnologia necessária para satisfazer a procura. Quando essa tecnologia é uma central a gás, os custos do combustível, das emissões de dióxido de carbono e da operação influenciam o preço de toda a eletricidade transacionada nesse período.

O próprio gás natural encareceu nos últimos meses. No final de março, o produto para entrega no dia seguinte no MIBGAS negociava perto dos 53 €/MWh. Para entrega em 14 de agosto, situava-se em cerca de 60 €/MWh, uma subida próxima de 15%. Assim, sempre que as centrais a gás são necessárias para equilibrar o sistema, esta evolução repercute-se no preço da eletricidade.

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